The impact of top manager's mood on firm performance

Mestrado em FinançasAo longo do quotidiano, os gestores de topo experienciam diferentes tipos de sentimentos e emoções, que podem ser refletidos no comportamento individual dos mesmos. Otimismo é um traço de personalidade que tem influência no comportamento individual e está associado às expectativas de resultados positivos. Mas poderá o otimismo estar associado ao desempenho da empresa? Dado que os gestores de topo lidam diariamente com um diferente número de tarefas e responsabilidades, é importante perceber o impacto do otimismo no desempenho da empresa. Utilizando dados obtidos via um questionário direcionado aos gestores de topo das empresas portuguesas, e utilizando também medidas de desempenho percecionado e objectivo, os resultados sugerem que os gestores de topo otimistas sobrevalorizam a performance da empresa. Contudo, não foi apurada evidência estatística que permitisse concluir que a presença de otimismo nos gestores de topo influencia negativamente o desempenho real das empresas. Os resultados suportam a teoria que gestores de topo otimistas tendem a sobrevalorizar o desempenho da empresa e que uma medida de desempenho objetiva seria mais precisa. Este estudo é relevante para todos os stakeholders uma vez que revela que a perceção do desempenho da empresa por parte dos gestores de topo pode ser diferente do desempenho real. Não obstante, o presente estudo contribui para a investigação acerca dos gestores de topo e sobre o papel central que as suas características individuais, como o otimismo, podem ter na mensuração dos resultados da empresa.During the daily routine, top managers experience different types of feelings and emotions, which can reflect on their individual behaviour. Optimism is a personality trait, that has influence on the individual?s behaviour and it is associated with the expectancy of future positive outcomes. But can optimism be associated with company performance? Since top managers deal every day with a different number of task and responsibilities, it is important to understand the effect of optimistic top managers on the company performance. Using data from a questionnaire targeting top managers in Portuguese companies, and using a self-reported and an objective measure of performance, the results suggest that optimistic top managers over evaluate their company performance. However, it was not found evidence that the presence of optimism on top managers would negatively impact the real company performance. The results support the theory that optimistic top managers tend to overestimate their company performance and an objective measure of performance would be always more accurate. This study is relevant, for all stakeholders as it shows that top managers self-assessment of performance can be different from the objective performance. Furthermore, it contributes to the investigation about top managers and the pivotal role that individual characteristics, such as optimist, can play in a measurable outcome of the company, such as objective performance.