Existence d’une relation d’équilibre entre variables économiques et variables financières sur le marché français

Extrait de la thèse de l'auteur.Les gestionnaires d’actifs financiers utilisent les notes de conjoncture publiées par différentes institutions financières pour acheter et vendre les titres qu’ils ont en portefeuille. Ces notes présentent les évolutions de variables économiques et financières. Ces variables participent donc au processus d’élaboration des prix des actifs financiers. L’objet de cet article est de mettre en évidence, à partir de l’information contenue dans ces notes, l’existence et la forme d’une relation sur le marché financier français entre d’une part les prix des actions ou les taux d’intérêt et d’autre part l’évolution de la valeur des variables économiques. Trois relations de cointégration ou d’équilibre à long terme sont mises en valeur. Le taux court français est lié au taux long français et au taux court américain. Le taux long français est lié à la dette interne, aux prix à la consommation, à la production industrielle et au taux long américain. Enfin l’indice SBF 250 avec dividendes est lié à la production industrielle, aux taux long et court français et à l’indice S&P 500 avec dividendes.Assets managers use financial institutions market studies to allocate assets. These studies show the evolution of financial and economic variables. These variables contribute to the determination of assets price. The purpose of this paper is to test the existence and the form of a relation on the French financial market between the equity or interest rates prices and the economic variables variations. Three long term equilibrium relations are enlighted. The French short term interest rates are linked to the French long term interest rates and the American short term interest rates. The French long term interest rates are linked to the domestic debt, the consumption prices, the industrial production and the American long term interest rates. Then the SBF 250 index with dividends is linked to the industrial production, the short and long term interest rates and the S&P 500 with dividends.ou