Taux de change réel d’équilibre et fardeau de la dette en Afrique Subsaharienne

L’objectif de cet article est de déterminer l’effet du fardeau virtuel de la dette sur le taux de change réel d’équilibre. Nous procédons à une application empirique de notre modèle théorique en utilisant une vingtaine de pays de l’Afrique Subsaharienne et nous montrons que le ratio endettement sur PIB affecte de façon significativement négative le taux de change réel d’équilibre aux alentours de 90% et 100% et proches des ratios fixés par les initiatives PPTE I & II. Ces résultats sont obtenus grâce à l’usage des tests de racine unitaire et de cointégration en panel. L’apport original de ce travail est de montrer l’impact non linéaire de la dette sur le taux de change réel d’équilibre des pays africains.The main purpose of this paper is to demonstrate the effect of debt overhang on real equilibrium exchange rate. Using a panel of twenty Sub-Saharan African countries, we find a non linear effect of external public debt on real exchange rate. External public debt negatively affects the real exchange rate up to about 90% and 100% of GDP. This result is supported by panel unit root test and panel co integration test. The main surplus of this paper is to show a non linear effect of debt on real exchange rates in African countries.ou