Asset liability modeling (ALM) : aplicação em otimização da alocação de ativos

Orientador: Anselmo Chaves NetoDissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setores de Tecnologia e Ciências Exatas, Programa de Pós-Graduação em Métodos Numéricos em Engenharia. Defesa: Curitiba, 2005Inclui bibliografiaÁrea de concentraçao: Programaçao matemáticaResumo: A tarefa mais difícil para os administradores de um Fundo de Pensão, além da gestão de seus planos de Benefícios, é atingir uma meta atuarial. No caso da Fundação Copel a meta que vigora atualmente é o INPC da FIBGE, acrescido de juros de 6% ao ano. As técnicas de ASSET LIABILITY MODELING (ALM) - casamento do Ativo e Passivo - destinam-se a otimizar a alocação dos ativos nos Fundos de Pensão, considerando as características do passivo formado pelas contribuições do participante e das empresas patrocinadoras ao plano de benefício a que o participante está vinculado ao longo de sua vida ativa e, ainda, pelos benefícios esperados pelos participantes durante o recebimento dos benefícios na condição de aposentados. Para os gestores, as técnicas de ALM constituem-se em um ferramental essencial para a gestão dos recursos confiados pelos participantes juntamente com as empresas patrocinadoras. As empresas têm no ALM um importante aliado na redução do risco de futuros problemas financeiros nas entidades patrocinadoras. Esse aspecto é importante dentro do ambiente moderno de evolução nas práticas e no planejamento de investimentos dos Fundos de Pensão. O objetivo deste trabalho é estudar as técnicas de ASSET LIABILITY MODELING (ALM) no seu aspecto numérico computacional e empregá-las, na sua melhor forma, em uma empresa real. Resultados são apresentados. Palavras Chave: Asset Liability Modeling; ALM; Fundo de Pensão; Otimização de Ativos.Abstract: The most difficult challenging task for Pension Fund administrators, besides the administration of benefits plans, is to reach an actuarial goal. In the case of the Copel Fundation, the goal, that has been practiced, is INPC of FIBGE, added to interests of 6% a year. The techniques of ASSET LIABILITY MODELING (ALM) - matching assets and liabilities - have the aim of optimizing the allocation of assets in a Pension Fund, considering the characteristics of the liability, formed by the participant's contributions and the plan sponsors, to the benefit plan, which the participant is enrolled along his/her active life and, still, by the expected benefits during participants every stage of the retirement life cycle. To the managers, the ALM techniques, constitute essential tools to the administration of confident resources from participants and plan sponsors. The plan sponsors have in ALM an important ally to minimize the futures financial problems risk. That is an important aspect inside of the modern atmosphere of evolution in the practices and in the investment planning of Pension Fund. The aim of this work is to study the techniques of ASSET LIABILITY MODELING (ALM) in their numeric computacional aspect and to use them, in their best form, in a actual situation. Results are presented. Key Words: Asset Liability Modeling; ALM; Pension Fund; Optimizing the Allocation of Assets