Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Penerbitan Sukuk Korporasi di Indonesia

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah terdapat reaksi pasar atas pengumuman penerbitan sukuk di Indonesia. Pengaruh pengumuman tersebut dilihat dengan menggunakan abnormal return yang kemudian diukur dengan menggunakan Average Abnormal Return (AAR) maupun Cumulative Average Abnormal Return (CAAR). Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan teori pasar efisien bentuk setengah kuat. Objek penelitian ini adalah seluruh pengumuman penerbitan sukuk dari perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2002 sampai dengan tahun 2017. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling dan jumlah sampel yang memenuhi kriteria adalah 45 sampel. Pengujian hipotesis penelitian ini menggunakan uji harian dan uji kumulatif. Pengujian dilakukan untuk periode secara simetris maupun asimetris. Hasil analisis menunjukkan bahwa pada hari pengumuman pasar tidak bereaksi. Pasar bereaksi positif sebelum dan setelah pengumuman penerbitan sukuk, yaitu pada -10, -4, dan +10. Hasil analisis juga menunjukkan bahwa secara kumulatif terdapat reaksi positif dan cenderung terjadi pada periode yang lebih panjang. Hasil analisis juga menunjukkan bahwa pasar Indonesia belum efisien dalam bentuk setengah kuat