ANALISIS EVENT STOCK SPLIT TERHADAP ABNORMALRETURN, LIKUIDITAS SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM

Penelitian ini bertujuan untuk melihat reaksi pasar terhadap pengumuman Stock split yang dilakukan oleh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2010-2015. Penelitian ini termasuk penelitian event study tentang kebijakan pemecahan saham oleh perusahaan di BEI. Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 53 perusahaan dengan kriteria pemilihan sampel dengan teknik purposive sampling, dimana sampel-sampel yang dipilih adalah perusahaan yang memenuhi kriteria persyaratan yang diajukan oleh penulis. Penelitian ini menggunakan teknik analisis statistik uji beda Wilcoxon signed rank test untuk menguji tiap hipotesis karena data tidak berdistribusi normal. Penelitian ini pengujian ukuran pasar menggunakan abnormal return, likuiditas saham dengan amihud illiquidity dan volume perdagangan saham menggunakan TVA (trading volume activity). Hasil yang diperoleh dari penelitian ini adalah selama periode pengamatan 5 hari trading sebelum dan sesudah stock split hanya 1 hari yang signifikan terhadap abnormal return. Selama periode pengamatan hanya pada periode 4 hari sebelum dan sesudah stock split yang signifikan sehingga hipotesis H1 diterima. Untuk likuiditas saham hanya pada 5 hari sebelum dan sesudah stock split yang menunjukan signifikansi dengan taraf 10% sehingga hipotesis H2 tidak diterima karena ukuran dalam penelitian ini adalah signifikansi 5%. Ini mengindikasikan bahwa pengumuman stock split terhadap liquidity theory tidak konsisten. Sementara untuk volume perdagangan saham memperlihatkan bahwa uji beda dari TVA (trading volume activity) menunjukan signifikansi hanya pada 2 hari sebelum dan sesudah stock split sehingga hipotesis H3 diterima. Studi ini memiliki beberapa keterbatasan yang meliputi jumlah sampel, terbatasnya variabel penelitian, periode pengamatan, jenis industri dan rasio pemecahan saham. Kata kunci: Stock split, Event study, Volume perdagangan saham, Likuiditas Saham, Abnormal return, Reaksi pasa