Asuntojen hinnat: sovellus Suomen aineistoon

Asuntomarkkinat ovat olleet erittäin epävakaat viime vuosien aikana. Asuntojen hinnat ovat kokeneet suuria nousuja sekä jyrkkiä laskuja ympäri maailman ja tällä on ollut myös tuhoisia vaikutuksia sekä yksittäisille kotitalouksille että koko maailmantaloudelle. Tässä Pro gradu -tutkielmassa pohditaan asuntojen hintojen käyttäytymistä ja syitä sille miksi ne ovat niin herkkiä vaihteluille. Aluksi esitellään tekijöitä mitkä tyypillisesti vaikuttavat asuntojen kysyntään ja tarjontaan ja miten näiden pohjalta asuntojen hintataso määräytyy. Tämän jälkeen asuntomarkkinoita tarkastellaan hieman toiselta kantilta ja pohditaan ovatko asuntomarkkinat tehokkaat ja miten ihmisten epärationaalisuus vaikuttaa asuntojen hintojen käyttäytymiseen jopa siinä määrin, että on mahdollista syntyä suuria hintakuplia. Empiirisessä osassa luodaan katsaus Suomen asuntojen hintoihin aikavälille 1990-2008. Tarkoituksena on löytää hyvä ekonometrinen malli, joka kuvaa selvästi hintojen käyttäytymistä. Lisäksi tarkastellaan onko asuntojen hinnoissa ollut mahdollisesti yli- tai aliarvostusta kyseisenä aikana. Tutkimuksen tärkeimpänä havaintona oli, että useat teorian tukemat muuttujat selittävät hyvin myös Suomen asuntojen hintoja. Näitä olivat kotitalouksien käytettävissä olevat tulot, korkokanta sekä työttömyysaste. Lisäksi malliin sisällytettiin yhden periodin viivästetty asuntojen hinta -muuttuja, jonka tilastollinen merkitsevyys tarkoittaa sitä, että hinnoissa on tietynlaista pysyvyyttä. Tämä johtaa siihen, että asuntomarkkinat eivät ole ainakaan täysin informaatiotehokkaat. Empiirisessä osassa todettiin myös hyvin mahdolliseksi, että Suomen asuntojen hinnoissa on ollut jonkinasteista yliarvostusta tuonaaikana. Asiasanat:asuntojen hinnat, markkinoiden tehokkuus, hintakuplat, asuntomarkkinat, epärationaalinen hinnoittel