Hyvä hallinto- ja johtamisjärjestelmä listatuissa valtionyhtiöissä

Nykyään sijoittajat asettavat yhä korkeammat vaatimukset yritysjohdolle. Vaatimus tilivelvollisuudesta, läpinäkyvyyden lisääntymisestä sidosryhmille sekä johdon tehokkuudelle työssään ovat johtaneet sekä johtoa koskevaan lisääntyneeseen sääntelyyn että eri tarkastustahojen toteuttamaan johdon valvontaan. Jotta tulevaisuudessa vältyttäisiin sellaisilta tilinpitoskandaaleilta, joita viime vuosina on paljastunut maailmanlaajuisesti, olisi tärkeä saada yritysten sisäinen hallinto- ja johtamisjärjestelmä (corporate governance) toimivaksi. Siihen tärkeänä osana liittyy tarkastuksen eri toimijat. Tämän tutkimuksen tavoitteena on selvittää sitä, mitkä ovat tarkastuksen tehtävät hyvässä hallinto- ja johtamisjärjestelmässä Suomessa erityisesti valtionyhtiöissä. Valtionyhtiöistä mielenkiintoisen tutkimuskohteen tekee se, että ne ovat poikkeuksellinen toimija valtion taloudessa. Valtionyhtiöt toimivat osittain yksityisten yhtiöiden tapaan kannattavuutta tavoitellen. Kun verrataan valtionyhtiöitä muihin listattuihin yhtiöihin, saattaa valtion omistus tuoda erityispiirteitä, jotka on tärkeää ottaa huomioon, jotta yritysten tavoitellut päämäärät saavutettaisiin. Tämän tutkimuksen tavoitteena on lisäksi selvittää noudattavatko listatut valtionyhtiöt Suomen corporate governance -suositusta verrattuna muihin listattuihin yhtiöihin. Tutkimus koostuu teoriaosasta ja empiriaosasta. Teorian avulla pyritään selvittämään hyvän hallinto- ja johtamisjärjestelmän toimivuuden tärkeyttä. Sen jälkeen tutkimuksessa käsitellään hyvään hallinto- ja johtamisjärjestelmään olennaisesti liittyviä tarkastuksen eri toimijoita erityisesti valtionyhtiöissä ja vertaamalla niitä muiden listattujen yhtiöiden tarkastuksen toimijoihin. Tutkimuksen empiirisen osion tutkimuskohteena ovat kuuden valtionyhtiön vuosikertomusmateriaalit vuosilta 2003–2006 erityisesti hallintoperiaatteiden osalta. Vuosikertomusmateriaalia analysoidaan corporate governance -suosituksen näkökulmasta. Tutkimuksen tavoitteena oli selvittää noudattavatko valtionyhtiöt Suomen listatuille yhtiöille tarkoitettua corporate governance -suositusta verrattuna muihin listattuihin yhtiöihin. Valtionyhtiöiden suosituksen noudattamista verrataan muihin listattuihin yhtiöihin tarkastelemalla muita aiheeseen liittyviä tutkimustuloksia. Tutkimuksen perusteella voidaan sanoa, että valtionyhtiöissä on erityispiirteitä, joiden vuoksi niiden tarkastusympäristö eroaa muista listatuista yhtiöistä. Lisäksi valtionyhtiöt noudattavat corporate governance -suosituksia hyvin verrattuna muihin listattuihin yhtiöihin. Avainsanat: valtionyhtiö, corporate governance, sisäinen valvonta, ulkoinen valvonta, agenttiteori