Unternehmensbewertung : Bedeutung, Methoden und deren Vergleich

„Solange Kaufleute wissen wollten, wie groß das in ihrem Wirtschaftsbetrieb gebundene eigene Vermögen war, und solange Unternehmungen oder deren Anteile verkauft, vererbt, verschenkt, besteuert oder enteignet worden sind, solange sind schon die bei diesen Vor-gängen in Frage stehenden Gesamtwerte festgestellt worden. Die ersten Unternehmensbe-wertungen dürften schon um das Jahr 2000 v. Chr. im alten Sumer vorgekommen sein.“ Diese Aussage verdeutlicht, wie wichtig eine aussagekräftige Unternehmensbewertung ist. Im Laufe der Zeit hat es auf diesem Gebiet einige Veränderungen und Neuerungen gege-ben. Mittlerweile gibt es unzählige Arten und Methoden, den Wert eines Unternehmens festzustellen. Eine bekannte und gängige Methode stellt ist die Discounted-Cash-flow Me-thode (DCF-Methode). Die vorliegende Arbeit wird die unzähligen Arten und Methoden in der Theorie erläutern und miteinander vergleichen. Der erste Teil der Arbeit geht näher auf die theoretischen Grundlagen ein. Dieser Teil be-schäftigt sich zu Beginn kurz mit den allgemeinen Grundlagen, den Anlässen, den Funkti-onen und Zwecken sowie den Grundsätzen. Der zweite Teil stellt die unterschiedlichen Methoden der Unternehmensbewertung vor. Diese werden in drei Gruppen gegliedert. Die Gruppe der Gesamtbewertungsverfahren umfasst das Ertragswertverfahren, das DCF-Verfahren und das Vergleichsverfahren. Die zweite Gruppe wird durch die Einzelbewertungsverfahren gebildet. Hierzu gehören die beiden Substanzwertverfahren mit Reproduktionswerten und Liquidationswerten. In der dritten Gruppe werden die Mischverfahren zusammengefasst. Darunter fallen das Mittel-wert- und das Übergewinnverfahren. Es werden die einzelnen Vor- und Nachteile hervor-gehoben.Der dritte Teil der Arbeit stellt den Praxisteil dar. Hier kommt die in der Praxis gängige Discounted-Cash-flow-Methode zum Einsatz. Es wird ein fiktives Unternehmen anhand dieser Methode bewertet."As long as merchants wanted to know the size of their own assets tied up in their business, and as long as companies or their shares were sold, inherited, given away, taxed or expropriated, the total values involved in these transactions were already established. The first company valuations are expected to be around 2000 B.C. in ancient Sumer. "This statement shows, how important a meaningful company evaluation is. Over time there where several innovations and changes on the field of company evaluation. Nowadays there are existing many different kinds and methods to evaluate the asset of a company. A common and often used method is the so called Discounted-Cash-flow method (DCF-Method). The following thesis will describe the different ways and methods theoretical and compare them to each other.The first part of the thesis is focused on the general theoretical basics like causes, functions and principles. Further on there is a description of the different methods to do a company evaluation. These methods can be divided into three groups. The group total assessment procedure includes the earnings value method, the DCF-method as well the comparative method. The second group is formed by the individual evaluation procedures which includes the two net asset value methods, reproduction- and liquidation values. The third group summarizes the mixing methods like the averaging- and the over profit method. Afterwards the individual advantages and disadvantages of each method should be highlighted. The third part of the thesis is the practical part. Here, the commonly used discounted cash flow method is used. A fictitious company is evaluated by using this method.Verena Urdl-LedineggZusammenfassungen in Deutsch und EnglischAbweichender Titel laut Übersetzung des Verfassers/der VerfasserinKarl-Franzens-Universität Graz, Masterarbeit, 2019(VLID)361535