O impacto da divulgação dos principais assuntos de auditoria (PAA) no mercado acionário brasileiro

Orientador: Prof. Dr. Luciano Márcio SchererDissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade. Defesa : Curitiba, 22/08/2018Inclui referências: p.83-88Área de concentração: Contabilidade Financeira e FinançasResumo: Este estudo tem como objetivo verificar a influência exercida pela divulgação dos Principais Assuntos de Auditoria (PAA) no retorno das ações negociadas no mercado acionário brasileiro para as companhias não financeiras constantes no índice IBrX 100 da Brasil Bolsa Balcão - B3. A amostra final desta pesquisa foi composta por 80 ações de companhias abertas, totalizando 77 companhias para as quais, foram coletadas informações provenientes de seus relatórios de auditoria para as demonstrações financeiras findas para o ano fiscal de 2016. A escolha por utilizar este período para estudo, justifica-se por ser o primeiro ano da adoção no Brasil, do novo modelo de relatório de auditoria o qual contempla a evidenciação dos principais assuntos de auditoria. O estudo aborda o tema utilizando como variável dependente o Retorno Anormal Acumulado (CAR) calculado para as ações das companhias da amostra a partir da utilização de 10 janelas de eventos distintas circundando a data de divulgação dos PAA. Como variável independente, o estudo utilizou a quantidade total e a quantidade por categoria de divulgação dos PAA elencados no novo relatório de auditoria. Os resultados dos testes obtidos por meio de regressão com corte transversal de dados (cross-section) mostram evidências de que não há relação existente entre a geração de retornos anormais nos preços das ações das companhias e a observação apenas da quantidade total de assuntos evidenciados como PAA no relatório de auditoria das companhias. Deste modo, infere que tal informação não fornece conteúdo informacional relevante no contexto de mercado acionário brasileiro. No entanto, quando observadas as quantidades por categorias de PAA evidenciados nos relatórios de auditoria, os resultados mostram evidências de que a divulgação de algumas categorias de PAA possuem relação com a geração de retornos anormais negativos nos preços das ações, podendo, portanto, ser considerada informação relevante ao mercado. Tais constatações puderam ser observadas em 3 das 10 janelas de eventos testadas (t-1 a t+1; t-1 a t0 e t0). Nestas janelas de evento, as categorias Continuidade operacional e escândalos corporativos, Imobilizado, Estoques e Tributos e realização de tributos diferidos mostraram-se como sendo significantes possuindo relação com a geração de retornos anormais calculados para estas janelas de evento concluindo assim que, a evidenciação de aspectos relacionados a estas categorias podem ser úteis ao fornecer conteúdo informacional relevante ao mercado acionário brasileiro. Palavras-chave: Principais Assuntos de Auditoria; Retorno Anormal; Relevância.Abstract: This study aims to verify the influence exerted by the disclosure of the Principal Audit Matters (PAA) on the return of the stocks traded in the Brazilian stock market to the non-financial companies listed in the IBrX 100 index of Brasil Bolsa Balcão - B3. The final sample of this research consisted of 80 public traded stocks, totaling 77 companies for which information was collected from their audit reports for the financial statements ending in fiscal year 2016. The choice to use this period for study is justified because it is the first year of adoption in Brasil of the new model of audit report which includes the disclosure of the main audit subjects. The study approaches the topic using as a dependent variable the Accumulated Abnormal Return (CAR) calculated for the stocks of the sample companies from the use of 10 distinct event windows surrounding the date of disclosure of the PAA. As an independent variable, the study used the total amount and amount per disclosure category of the PAA listed in the new audit report. The results of cross-section regression tests show evidence that there is no relationship between the generation of abnormal returns in companies' stock prices and the observation of only the total number of items evidenced as PAA in the companies' audit report. Thus, it infers that such information does not provide relevant information content in the context of the Brazilian stock market. However, when we observe the quantities by categories of PAA evidenced in the audit reports, the results show evidence that the disclosure of some categories of PAA are related to the generation of negative abnormal returns in stock prices and can therefore be considered information relevant to the market. These findings could be observed in 3 of the 10 event windows tested (t-1 to t + 1; t-1 to t0 and t0). In these event windows, the operational continuity and corporate scandals, property, inventory and tax and deferred taxes categories were shown to be significant having relation to the generation of abnormal returns calculated for these event windows, thus concluding that the disclosure of aspects related to these categories may be useful in providing informational content relevant to the Brazilian stock market. Keywords: Principal Audit Matters; Abnormal Return; Relevance