Comparative analysis of mandatory and voluntary pesion funds in the Republic of Croatia

Cilj ovog diplomskog rada bio je komparativnom analizom usporediti obvezne i dobrovoljne mirovinske fondove u Republici Hrvatskoj. U ovom radu vršena je analiza strukture imovine mirovinskih fondova koja se znatno razlikuje kod obveznih i dobrovoljnih mirovinskih fondova, a čemu su razlog zakonska ograničenja ulaganja za pojedinu vrstu mirovinskog fonda. Uz to vršena je i analiza prinosa mirovinskih fondova čime se dobio uvid u uspješnost poslovanja mirovinskih fondova. Usporedbom prikupljenih podataka došlo se do sljedećih zaključaka. Zbog razlika u zakonskim ograničenjima prilikom ulaganja obvezni mirovinski fondovi imaju konzervativnu politiku ulaganja, dok dobrovoljni mirovinski fondovi imaju u određenoj mjeri liberalniju politiku ulaganja. Zbog tih razlika u strukturi ulaganja razlikuju se i ostvareni prinosi. Manja ograničenja ulaganja dozvolila su dobrovoljnim mirovinskim fondovima ulagati u rizičnije oblike imovine koji su, u skladu s preuzetim većim rizikom, više volatilni. Veća volatilnost ogledala se u jačim reakcijama prinosa dobrovoljnih mirovinskih fondova na tržište i očekivanja u odnosu na prinose obveznih mirovinskih fondova