MACROECONOMIC EFFECTS OF FINANCIAL INSTABILITY

Financijska stabilnost već je dulje vrijeme jedan od pojmova koji se često koristi, o kojem svi pričaju i koji je inspiracija za brojna istraživanja, a upravo je s njim povezana misterioznost ono što ga čini toliko zanimljivim. Pri tome se misli na specifičnosti objašnjene u radu – nedostatak jedinstvene definicije, analitičkog okvira za mjerenje i jasne veze sa gospodarskim rastom. No, ništa od toga ne umanjuje važnost stabilnosti financijskih sustava koji postaju sve veći, kompleksniji i problematičniji za nadzor i regulaciju. Štoviše, financijske institucije postale su toliko međupovezane na svjetskoj razini da i male nestabilnosti u sustavu mogu rezultirati katastrofalnim posljedicama, a problemi pojedinačnih institucija vrlo se brzo mogu preliti na ostatak sustava. To je rezultiralo prelaskom fokusa s mikro na makro, odnosno s pojedinačnih financijskih institucija na cijeli sustav. Važnu ulogu imaju središnje banke koje aktivno sudjeluju u razvoju kako regulatornih tako i analitičkih okvira za praćenje i mjerenje financijske stabilnosti. U radu je bio objašnjen pristup mjerenja financijske stabilnosti uz pomoć indikatora te rezultati dosadašnjih istraživanja s naglaskom na ona proizašla iz Hrvatske Narodne Banke. Iako je na prvi pogled trivijalna i intuitivna, veza financijske stabilnosti i gospodarskog rasta još uvijek nije empirijski dokazana, ali s obzirom na to da je financijska stabilnost, u usporedbi s monetarnom ili makroekonomskom, noviji pojam jasno je da ima još prostora za napredak