Yrityksen arvonmäärityksistä eräissä tilintarkastajan erityistehtävissä (lisensiaatintutkimus)

Tutkimuksessa käsiteltiin yrityksen arvonmäärityksiä, jotka koskivat osakeyhtiön apporttia, oman pääoman riittävyyttä, henkilöyhtiön muuttamista osakeyhtiöksi ja vähemmistön osakkeiden pakkolunastusta sekä yrityskauppaa. Keskeisenä tavoitteena oli talousoikeutta ja liiketaloutta, mutta etenkin tilintarkastajaa koskevien lakien, muiden määräysten, ohjeiden ja suositusten sekä käytännön tilintarkastajan kokemuksen perusteella selittää tilintarkastajan yrityksen arvoa koskevia arvostusperusteita ja kannanottoja. Tilintarkastajan näkökulma on viime kädessä kunkin tilintarkastajan henkilökohtainen tulkinta siitä, mikä on toimeksiannon mukainen yrityksen oikea hinta. Koska tilintarkastuslaissa on jo vaatimuksena ja alan suosituksissa edellytetään, että tilintarkastaja on kaikessa työssään riippumaton, rehellinen, objektiivinen ja noudattaa hyvää tilintarkastustapaa, on hänen subjektiivisella tulkinnallaan tiettyä painoarvoa. Objektiivisuudella tarkoitetaan tilintarkastuksen suosituksissa, että toiminta on puolueetonta ja tasapuolista, joka on riippumaton intressiristiriidoista. Yrityksen tai sen osan "todellinen" arvo on alan kirjallisuudessa jo todettu fiktiiviseksi arvoksi. Markkina-arvo osoitetaan pörssikurssien mukaan, jolloin myös silloin olisi parempi puhua yrityksen markkinahinnasta. Koko yrityksen "oikea hinta" perustuu sekä historiatietoihin että tulevan ajan odotuksiin. Tällaiset arvonmääritykset katsotaan yleensä liittyvän investointipäätösten tapaisiin laskelmiin. Vapaan kassavirran nykyarvoihin perustuvat tuottoarvolaskelmat osoittavat liiketaloustieteellisen kirjallisuuden mukaan parhaiten oikeita hintoja. Näihin eivät vaikuta paljoakaan tilinpäätösperusteiset ratkaisut. Koska oikean ajankohdan eri kohteiden oikea hinta ei aina salli tilintarkastajan kannanotoissa realisoimattomia arvoja, tulevat käyttöön muut menetelmät, etenkin substanssiarvo. Yrityskauppoihin ja vähemmistöosakkeiden pakkolunastustilanteisiin soveltuvat parhaiten kassavirtojen nykyarvolaskelmat ja muut arvolaskelmat, oman pääoman arvojen tietyn ajankohdan hintoihin.fi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format