The role of the development of the financial system in encouraging economic growth in Croatia

Cilj rada je istražiti kako je recentna gospodarska i financijska kriza utjecala na razvijenost financijskog sustava, te u kojoj je mjeri to posredno utjecalo na gospodarski rast Republike Hrvatske. Brojna istraživanja ističu značaj razvoja financijskog sustava na gospodarski rast zemalja istočne i srednje Europe. U svrhu analize tog odnosa, napravljena je dinamička panel analiza utjecaja razvoja financijskog sustava na gospodarski rast odabranih jedanaest zemalja istočne i srednje Europe u razdoblju od 1995. do 2014. godine. Rezultati analize potvrđuju da financijski razvoj ima signifikantan utjecaj na gospodarski rast. Udjeli monetarnih agregata u bruto domaćem proizvodu i danih kredita u ukupnoj imovini banaka pokazali su pozitivan utjecaj na poticanje gospodarskog rasta, dok je udio nenaplativih kredita u bruto domaćem proizvodu pokazao negativan utjecaj na gospodarski rast. Dobiveni rezultati otkrili su sektor bankarstva kao najznačajniji dio financijskog sustava analiziranih zemalja te također kao snažan pogon u poticanju njihovog pozitivnog ekonomskog rasta.The aim of this master thesis is to explore how the recent economic and financial crisis affected the development of the financial system, and to what extent this indirectly affected the economic growth of Croatia. Numerous studies emphasize the importance that development of the financial system has on economic growth of countries in Eastern and Central Europe. In order to analyze this relationship, a dynamic panel analysis was conducted using data regarding eleven countries of Eastern and Central Europe in the period from 1995 to 2014. Results of the analysis confirmed that financial development has a significant impact on economic growth. Shares of monetary aggregates in the gross domestic product and of loans in total assets, showed a positive impact on stimulating economic growth, while the share of non-performing loans to gross domestic product showed a negative effect on economic growth. The results revealed the banking sector as the most important part of the financial system in the countries analyzed, and also as a powerful drive to encourage their positive economic growth