ANALIZA UTJECAJA PREDSJEDNIČKIH IZBORA U SAD-U U 2016. GODINI NA TRŽIŠTE KAPITALA : Diplomski rad

Neočekivana pobjeda republikanskog kandidata Donalda Trumpa na predsjedničkim izborima u Sjedinjenima Američkim Državama prouzrokovala je paniku na svjetskim tržištima kapitala. Većina ekonomskih analitičara smatrala je da će odluka građana o novom predsjedniku najmoćnije svjetske države izazvati dugoročnu ekonomsku nestabilnost i nesigurnost financijskog sustava. Cilj ovog diplomskog rada je ispitati točnost predviđanja ekonomskih analitičara primjenom moderne teorije portfelja na američkom tržištu kapitala. Odabran je portfelj od 20 američkih dionica velike tržišne kapitalizacije iz 10 jednako zastupljenih sektora klasificiranim prema Thomas Reuters klasifikaciji poduzeća. Na temelju dnevnih prinosa odabranih dionica formirane su efikasne granice portfelja u razdoblju 1 godine prije izbora te u razdoblju 1 godine nakon predsjedničkih izbora u SAD-u, isključujući tjedan u kojem su održani izbori. Usporedbom formiranih efikasnih granica portfelja opovrgnuta su predviđanja analitičara te je dokazan pozitivan učinak rezultata izbora za predsjednika na investicijske prinose. Cilj provedene analize je, također, ispitivanje razine rizika dionica u promatranim razdobljima na temelju izračuna beta koeficijenta te iznosa rizične vrijednosti. Rezultati ispitivanja razine rizika nisu pokazali identična kretanja rizika svih dionica stoga se ne može sa sigurnošću utvrditi koje je razdoblje sigurnije za ulaganje. Analiziran je i utjecaj izbora za predsjednika SAD-a na ostala svjetska tržišta kapitala. Pretpostavljen negativan utjecaj pobjede Donalda Trumpa na predsjedničkim izborima opovrgnut je na temelju istraživanja analitičara i kretanjem svjetskih burzovnih indeksa.The unexpected victory of Republican candidate Donald Trump during the 2016 presidential elections in the United States of America caused panic across the global capital markets. The majority of economic analysts forecasted that this choice of president of the world's most powerful country would generate long-term economic instability and investment uncertainty. The aim of this dissertation is to investigate the predictions of economic analysts by using modern portfolio theory on the U.S. stock market. A portfolio compiled of 20 U.S. stocks with large market capitalization was selected. Each of the 10 sectors classified by Thomas Reuters Business Classification is equally represented in the portfolio. Based on daily returns of the chosen stocks, efficient frontiers have been created for two periods: 1 year before and 1 year after presidential elections, excluding the week in which the elections were held. After comparing two efficient frontiers, the prediction of economic analysts is refuted and the positive impact of presidential elections on investment returns is proved. The aim of the analysis is to examine the risk level of stocks in observed periods by estimating beta and the Value at Risk coefficient. Results of the risk level analysis did not show identical risk movements on all stocks, hence it cannot be determined with total accuracy which period is safer for investing. The impact of the United States presidential elections on the rest of the world's capital markets is also analysed. The assumed negative impact of Donald Trump's victory on the presidential elections is refuted based on research by analysts and trends in world market indices