PERBANDINGAN ANALISIS KINERJA PORTOFOLIO OPTIMUM SAHAM SYARIAH ANTARA CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM), LIQUIDITY ADJUSTED CAPITAL ASSET PRICING MODEL (LCAPM), DAN SIMULASI BOOTSTRAPPING (Studi Kasus : Harga Penutupan Saham Syariah Jakarta Islamic Index (JII) Periode 15 April 2015 – 15 April 2018)

Pada investasi saham, setiap investor pasti menginginkan keuntungan (return) yang tinggi dan risiko yang rendah. Harga saham yang sangat fluktuatif dan tidak dapat diprediksi membuat para investor harus mencari cara agar selalu mendapat keuntungan yang diharapkan. Salah satu cara adalah dengan membentuk sebuah portofolio. Portofolio adalah kumpulan dari beberapa saham. Untuk mendapatkan portofolio yang optimum (high return high risk), para investor harus melakukan diversifikasi pada sahamnya. Terdapat beberapa metode untuk menghitung portofolio saham seperti CAPM (Capital Asset Pricing Model) dan xxiv LCAPM (Liquidity Adjusted Capital Asset Pricing Model). Penulis akan menjelaskan perbandingan analisis kinerja portofolio optimum saham syariah antara kedua metode tersebut serta dengan menggunakan simulasi bootstrapping agar para investor dapat memilih metode yang diinginkan. Dimana rumus dari CAPM yaitu ( ) sedangkan rumus dari LCAPM yaitu dan sampel yang digunakan merupakan indeks saham JII (Jakarta Islamic Index) pada periode 15 April 2015 – 15 April 2018. Sehingga para investor dapat memilih metode yang diinginkan untuk menganalisis kinerja portofolio optimum sahamnya agar dapat memaksimalkan return dan meminimumkan risiko sesuai yang diharapkan. Setelah membandingkan kedua metode tersebut serta dengan menggunakan simulasi bootstrapping, hasil penelitian menunjukkan bahwa metode terbaik terdapat pada model CAPM. Keywords: CAPM, LCAPM, simulasi bootstrapping, portofolio optimal, saham syaria