EFEKTIVITAS MEKANISME TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER MELALUI JALUR PEMBIAYAAN TERHADAP INFLASI DI INDONESIA PADA TAHUN 2003-2018

Proses kebijakan moneter hingga mempengaruhi inflasi dan pertumbuhan ekonomi disebut sebagai mekanisme transmisi kebijakan moneter. Indonesia menganut sistem perbankan dan moneter ganda, yaitu konvensional dan syariah. Oleh karena itu, Bank Indonesia memiliki instrumen moneter konvensional dan syariah. Tujuan penelitian ini untuk menganalisis efektivitas mekanisme transmisi kebijakan moneter melalui jalur pembiayaan dan perubahan strukturalnya karena krisis ekonomi global 2008. Penelitian ini menggunakan data dengan periode 2003-2018. Metode yang digunakan adalah Vector Error Correction Model (VECM). Proses pengujian data menggunakan uji stasioneritas, uji stabilitas, uji kointegrasi, uji kausalitas, analisis Impulse Response Function (IRF) dan Variance Decomposition (VD) serta uji chow test untuk melihat ada atau tidaknya perubahan struktural. Hasil penelitian ini menemukan variabel SBIS dan pembiayaan tidak efektif dalam menurunkan tingkat inflasi. Sedangkan variabel PUAS dan DPK efektif dalam menurunkan tingkat inflasi. Berdasarkan uji chow test, telah terjadi perubahan struktural mekanisme transmisi kebijakan moneter melalui jalur pembiayaan karena krisis ekonomi global 2008