DETERMINANT FACTORS OF SHAREHOLDER VELUE CREATION OF MANUFACTURING COMPANIES LISTED ON IDX

Dalam dunia investasi, kepentingan pemegang saham adalah hal utama bagi perusahaan. Setiap perusahaan selalu berusaha untuk meningkatkan nilanya, sehingga dapat meningkatkan kekayaan pemegang saham. Pada hakikatnya pemegang saham adalah pemilik sisa kekayaan perusahaan, setelah segala kewajiaban dipenuhi. Peningkatan nilai pemegang saham suatu perusahaan menunjukkan peningkatan kinerja dari perusahaan itu sendiri. Berbagai keputusan perusahaan memiliki dampak beragam pada nilai pemegang saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi penciptaan nilai pemegang saham pada 111 perusahaan manufaktur yang terdaftar dan diperdagangkan selama 2011 – 2015 di BEI. Nilai pemegang saham dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan proksi niai pasar terhadap nilai buku (MBV). Menggunakan metode kualitatif dengan 555 observasi sampel, hasil penelitian ini meunjukkan bahwa kebijakan pendanaan eksternal melalui hutang dan ekuitas berpengaruh terhadap penciptaan nilai pemegang saham. Sementara itu, pendanaan sendiri tidak berpengaruh terhadap nilai pemegang saham. Faktor lain yang juga berpengaruh terhadap penciptaan nilai pemegang saham dalam penelitian ini adalah profitabilitas perusahaan, kebijakan dividen, dan ukuran perusahaan. Ketiga faktor tersebut memberipengaruh positif terhadap nilai pemegang saham. Setiap perusahaan diharapkan mampu mengambil kebijakan yang tepat, sehingga dapat mengoptimalkan nilai pemegang sahamnya.In the world of investment, the shareholder interests are the main objective for the company. Companies always try to increase its value which will be increase shareholders wealth because they are the owners of the remaining assets of the company, after all obligations are fulfilled. Increasing shareholders value shows an increase in company’s performance. Various decisions of a company have various impact on shareholder value. This study aims to determine the factors that influence the creation of shareholders value of 111 manufacturing companies which listed on IDX during 2011 – 2015. The shareholder value in this study is measured using market book value (MBV). Using qualitative method with 555 sample observations, this study shows that external financing policy through issuance debt and equity influence the creation of shareholders value. Meanwhile, internal financing policy does not affect shareholder value. Moreover, there are other factors that also determine shareholder value creation: profitability, dividend policy, and size. These three factors have positive effect on shareholder value. Every company is expected to be able to take the right policies to optimize the value of their shareholders