ANALISIS KINERJA PORTOFOLIO OPTIMAL CAPITAL ASSET PRICING MODEL MENGGUNAKAN METODE JENSEN (Saham JAKARTA ISLAMIC INDEX Tahun 2017-2018)

Kesadaran masyarakat untuk berinvestasi semakin meningkat. Investasi merupakan cara penanaman modal baik secara langsung maupun tidak langsung yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan tertentu sebagai hasil penanaman modal tersebut. Banyaknya instrumen investasi yang ada mengharuskan investor dapat membuat analisis investasi sebelum menanamkan dananya dan investor juga dituntut mampu membentuk sendiri portofolio yang efisien di berbagai instrumen investasi. Penelitian ini bertujuan membentuk portofolio optimal dan menganalisa apakah pototofolio optimal yang terbentuk sudah dinilai baik. Sehingga para investor akan lebih yakin dengan pengambilan portofolio optimal. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah saham-saham syariah yang tercatat di JII. Saham-saham JII tersebut kemudian diseleksi dengan memilih Expected Return yang positif sehingga terpilih 6 saham yaitu INCO, KLBF, PTBA, SMGR, UNTR, dan UNVR. Dari 6 saham tersebut di bentuk 4 portofolio. (1) portofolio yang terdiri dari seluruh saham yang memiliki nila mean return positif, (2) portofolio yang terdiri dari empat saham yang memiliki nila mean return terbesar, (3) portofolio yang terdiri dari empat saham yang memiliki nila variansi terkeci, dan (4) dan portofolio yang terdiri dari gabungan antara dua saham dengan nilai mean return terbesar dan dua saham dengan nilai variansi terkecil Hasil analisis portofolio optimal dengan model CAPM diketahui bahwa portofolio pertama yang menjadi portofolio optimal dengan masing-masing proporsi adalah INCO sebesar 2.38%, KLBF sebesar 18.25%, PTBA sebesar 6.91%, SMGR sebesar 15.58%, UNTR sebesar 15.59%, dan UNVR sebesar 41.29%. Tingkat pengembalian (return) portofolio optimal adalah 0.0186% dan risiko portofolio tersebut adalah 0.0079%. Dan setelah portofolio optimal di analisa menggunakan model Jensen di dapatkan rata-rata indeks dari portofolio optimal sebesar 0.001447517 yang berarti kinerja portofolio optimal yang disari menggunakan model CAPM bernilai baik