PERBANDINGAN KINERJA PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM SYARIAH DENGAN KONVENSIONAL PERIODE 2014 - 2016

Tujuan penelitian ini adalah membandingkan kinerja portofolio optimal saham syariah dengan kinerja portofolio optimal saham konvensional. Teknik analisis yang digunakan untuk membentuk portofolio optimal menggunakan metode indeks tunggal. Portofolio optimal yang terbentuk dijadikan sebagai kandidat portofolio untuk diukur kinerjanya menggunakan metode pengukuran Risk Adjusted Performance yaitu dengan Sharpe Index, Treynor Index dan Jensen Index. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 3 tahun berturut-turut periode Januari 2014 sampai Desember 2016 yang berjumlah 416. Dengan teknik random sampling diperoleh 204 sampel dimana jumlah masing-masing sampel saham DES dan Non DES adalah 119 dan 85. Pengujian hipotesis menggunakan uji t-test dengan tingkat signifikansi 5%. Hasil penelitian ini menunjukkan terdapat 69 saham DES dan 37 saham Non DES yang menunjukkan nilai excess return to beta (ERB) lebih besar dibandingkan nilai cut off point-nya dan menjadi kandidat portofolio. Kinerja portofolio optimal DES dievaluasi dengan indeks Sharpe menunjukkan hasil yang lebih baik dibandingkan dengan kinerja portofolio optimal Non DES. Sedangkan bila dievaluasi dengan indeks Treynor dan Jensen, hasilnya menunjukkan kinerja portofolio optimal Non DES lebih baik dibandingkan kinerja portofolio optimal DES. Hasil uji beda t-test menunjukkan tidak ada perbedaan kinerja portofolio optimal DES dan Non DES