Equity research - Sporting Clube de Portugal – Futebol, SAD

Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisO seguinte trabalho tem como objetivo a avaliação das ações da Sporting Clube de Portugal - Futebol, SAD (Sporting SAD). Para tal, foi feito um estudo da indústria do futebol, um segmento da indústria desportiva que tem vindo a atrair cada vez mais adeptos/espectadores assim como a gerar mais receitas. No entanto, quanto ao caso em estudo, a Sporting SAD não tem apresentado uma estrutura de capital sólida, estando muito dependente tanto dos resultados desportivos como da venda de jogadores para atingir bons resultados financeiros. Esta avaliação foi realizada à data 30/06/2017. De referir que quaisquer informações ou acontecimentos relacionados com a Sporting SAD ou com o sector após maio de 2018 não foram considerados no nosso estudo. Esta avaliação foi feita seguindo o método Discounted Cash Flow tendo-se optado pela abordagem dos Free Cash Flow to Firm (FCFF). De forma a obter uma recomendação mais robusta e sustentada, a avaliação foi complementada com uma metodologia de avaliação relativa, o Método dos Múltiplos. O resultado obtido foi a subvalorização das ações uma vez que o preço histórico da ação é de 0,62€ e o target price obtido foi de 0,92€ (FCFF), apresentando um upside potencial de 47,96% que leva a uma recomendação final de compra de ações da Sporting SAD. Este resultado foi ainda reforçado pela avaliação relativa.The following thesis' main goal is to make a valuation of Sporting Clube de Portugal - Futebol, SAD (Sporting SAD). In that sense, the football industry was studied, a sports' industry segment that has been attracting more people/spectators over time as well as generating more revenue. However, Sporting SAD does not present a solid capital structure, being very dependent on both the sports results and players' sales to achieve good financial results. This valuation was made on the 30th of June, 2018. It should be referred that any information or events related to Sporting SAD or the sector May of 2018 have no influence on the results obtained. This valuation was made following the Discounted Cash Flow method and the Free Cash Flow to Firm (FCFF) approach was chosen. To obtain a more robust and sustained recommendation, the valuation was complemented by a relative valuation methodology, the Market Approach. The result obtained was that Sporting SAD shares are undervaluated since the historical price of the share was 0,62€ and the target price was 0,92€ (FCFF), presenting a potential upside of 47,96% that leads to a final recommendation to buy Sporting SAD's shares. This result was further reinforced by the relative valuation.