Inflation Report - June 2008

En junio de 2008 la inflación anual al consumidor aumentó de nuevo y se sitúo en 7,18%, 125 puntos básicos (pb) por encima de la observada un trimestre atrás, y 268 pb mayor que el límite superior del rango meta de inflación para el presente año (entre 3,5% y 4,5%). Como en meses anteriores, la aceleración de la inflación en el segundo trimestre se debió principalmente al comportamiento de los alimentos (11,98% en junio), registro que explicó el 89% de la inflación total. La inflación anual sin alimentos (4,90%), que aumentó 23 pb durante el segundo trimestre, contribuyó con el restante 11% de la aceleración del índice de precios al consumidor (IPC) total. La dinámica de este grupo se explicó principalmente por el incremento de los precios de los bienes y servicios regulados, que pasaron de crecer anualmente 7,7% en marzo a 8,8% en junio. En menor medida, los precios de los no transables también contribuyeron a la aceleración de la inflación de esta clasificación, al aumentar 18 pb en el segundo trimestre y culminar junio con una variación a doce meses de 5,3%. Por su parte, en el mismo período, a pesar de la revaluación del peso, la variación anual de los pecios de bienes transables sin alimentos ni regulados solo descendió 18 pb, y se situó en 2,2%.Annual consumer inflation was up again in June 2008, having reached 7.18%. This is 125 basis points (bp) more than the rate observed the quarter before and 268 bp over the top of the target range for inflation this year (between 3.5% and 4.5%). As in recent months, the build-up in inflation during the second quarter was due primarily to the increase in food prices (11.98% in June), which accounted for 89% of total inflation. Annual non-food inflation (4.90%), which climbed 23 bp during the second quarter, was responsible for the other 11% of the build-up in the total consumer price index (CPI). The momentum in this group was explained largely by higher prices for regulated goods and services, which went from an annual increase of 7.7% in March to 8.8% in June. The prices of non-tradables also contributed to the increase in inflation of this type, although less so, by rising 18 bp in the second quarter and ending June with a 12-month variation of 5.3%. Despite revaluation of the peso, the annual variation in the price of tradable goods, excluding food and regulated prices, declined by only 18 bp to 2.2%