Politique de change et exportations de produits manufacturés en Afrique subsaharienne

Exchange Rate Management and Manufactured Exports in Sub-Saharan Africa This paper empirically assesses the impact of exchange rate policy on manufactured export performance on a panel of major Sub-Saharan Africa countries over the 1970-1992 period. The impact of exchange rate policy is examined through the effect of three indicators : real effective exchange rate (RER) changes, RER volatility, and (model-based measures of) RER misalignment. Export supply equations are estimated for three manufactured sectors (textile, chemicals, and metals) and two exchange rate regimes : a fixed rates regime represented by six CFA countries and a more flexible rates regime represented by five non-CFA countries. It is shown that exchange rate management matters for export performance. This is evidenced both by the significant impact of changes in the real effective exchange rate and by the negative influence exerted independently by real exchange rate misalignment. On the basis of this evidence we provide estimates of the losses in export shares induced by exchange-rate misalignment. African countries that have been successful in promoting manufactured exports have implemented cautious exchange-rate policies, leading to steadily declining real exchange-rate overvaluation.Cette étude procède à une évaluation empirique de l'impact, entre 1970 et 1992, de la politique de change sur les exportations de produits manufacturés de l'Afrique subsaharienne. Nous analysons l'effet de trois indicateurs : les variations du taux de change réel (TCR) effectif, la volatilité du TCR et son mésalignement (mesuré à partir d'un modèle). Nous estimons des équations d'exportation pour trois secteurs manufacturiers (textile, chimie et métallurgie) et deux régimes de change : un régime de taux de change fixes représenté par six pays de la zone CFA et un second, plus flexible, représenté par cinq pays n'appartenant pas à cette zone. Nos résultats indiquent que la politique de change affecte significativement les performances à l'exportation à travers un impact important des variations du TCR effectif et une incidence négative de son mésalignement.Sekkat Khalid, Varoudakis Aristomène A. Politique de change et exportations de produits manufacturés en Afrique subsaharienne. In: Revue d'économie du développement, 6e année N°2, 1998. pp. 55-89