Long-short Portfolio

Las estrategias de posiciones largas y cortas son unas de las herramientas con más éxito en la gestión de los ¿hedge-funds¿ o fondos de cobertura. Al mismo tiempo que se compra una acción subvaluada (posición larga), se vende una acción sobrevaluada (posición corta). A corto plazo, cuando se alcanzan los valores esperados de las acciones, se puede obtener un beneficio mediante una transacción de cierre. La posibilidad de encontrar primero las acciones subvaluadas y sobrevaluadas obvias depende del número de participantes en los mercados. A medida que los hedge funds se hacen más y más populares, la probabilidad de obtener un beneficio mediante estas estrategias disminuye. Por este motivo, proponemos dos modelos para generar carteras de inversiones con posiciones cortas y largas. A partir de este enfoque, calculamos una cartera A con una posición larga y una cartera B con una posición corta. La diferencia de los valores de A y B está planteada para fluctuar de negativo a positivo y viceversa. Este comportamiento de fluctuación o de reversión hacia la media de los precios de las acciones ya fue planteado por E. Fama y K. R. French (1988), entre otros. La reversión hacia la media de las carteras puede ofrecer la posibilidad de un arbitraje estadístico. Los modelos lineales propuestos fueron examinados usando acciones de la Bolsa de Tokio. Los resultados parecen ser pertinentes y además muestran la ventaja adicional de que entrañan un riesgo sistemático bajo