El ahorro de los hogares en Chile (1988 y 1997): testeando la Hipótesis del Ciclo de Vida.

El comportamiento del ahorro de los hogares no ha sido analizado en Chile en las últimas décadas usando evidencia de origen micro. Este trabajo utiliza las Encuestas de Presupuestos Familiares de 1988 y 1996-1997 para presentar un análisis del comportamiento de ahorro de los hogares chilenos. El análisis se extiende para definiciones más amplias de ahorro tales como la inversión en capital humano y la compra de bienes durables. Se observa que el ingreso y características más permanentes tales como la educación son importantes determinantes de la tasa de ahorro de los hogares. Adicionalmente, se observa un paralelismo entre el ingreso y el consumo de los hogares y tasas positivas de ahorro en los últimos años del ciclo de vida. Si bien estos resultados son contradictorios con las predicciones de la teoría del ciclo de vida, estas conclusiones cambian cuando se utilizan correcciones relacionadas con aspectos demográficos y con un tratamiento diferente de las pensiones. Para estudiar el efecto de las restricciones de liquidez se presenta alguna evidencia de que distintos grupos de la población tienen diferentes grados de acceso al mercado financiero. Finalmente, para estudiar en más detalle las predicciones de la teoría del ciclo de vida, se estudia el ahorro de los jubilados con especial énfasis en los contradictorios resultados obtenidos en los estudios que usan datos de origen microeconómico respecto de los estudios que usan datos agregado