La participación bancaria en estructuras con varios grandes accionistas

. This paper addresses two main issues. First, the way in which financial institutions participate in firms with multiple large shareholders structures. Second, as its main contribution, it shows that banks as large shareholders may have a positive impact on the firm's return. This is in contrast to other studies for Spain. Specifically, we only find a negative relationship when different financial institutions are the main large shareholders of a firm. But, when there is a unique credit institution that participates as a large shareholder with other non-financial institutions, the previous relationship is positive. We connect this result with the higher incentives to form coalitions among different financial institutions to expropriate minority shareholders, in comparison to combinations of financial and non-financial institutionsEste trabajo analiza, en primer lugar, las características de la participación de las entidades de crédito en estructuras con varios grandes accionistas. Un segundo aspecto, que es lo más novedoso del artículo, muestra cómo la participación bancaria en las empresas con varios grandes accionistas puede ser positiva, a diferencia de lo que concluyen otros estudios. En concreto, sólo encontramos una relación negativa entre participación bancaria y rentabilidad de la empresa cuando las instituciones de crédito participan, junto con otras entidades financieras, en la propiedad de las empresas. Sin embargo, cuando los accionistas significativos que les acompañan no son de naturaleza financiera, la relación es positiva. Justificamos este resultado en virtud de la mayor facilidad que tienen las entidades de crédito para formar coaliciones que primen sus intereses sobre los de los accionistas minoritarios en el primer caso, en comparación con el segund