The comparative legal regulation on takeovers in Slovenia and Germany

Avtorica v magistrskem delu raziskuje in analizira ureditev prevzemnega prava v Sloveniji in Nemčiji. Ker sta obe državi članici Evropske unije, so v posameznih poglavjih predstavljene tudi določbe Trinajste direktive, ki ureja področje prevzemov in so jo države članice zavezane implementirati v nacionalno zakonodajo tako, da zasledujejo cilje, ki so se želeli doseči s sprejetjem Trinajste direktive. Pri prevzemih gre za položaj, ko prevzemnik sam ali skupaj z osebami, ki delujejo usklajeno, pridobiva delnice druge gospodarske družbe z namenom pridobitve kontrole. Ker temu običajno sledijo določene spremembe pri poslovanju družbe, je zakonodajalec z namenom zaščite manjšinskih delničarjev ter zagotavljanja transparentnosti trga vrednostnih papirjev nomotehnično uredil postopek prevzemov. Tako mora prevzemnik v trenutku, ko pridobi zakonsko določen odstotek vseh glasovalnih pravic ciljne družbe, objaviti obvezno ponudbo za odkup delnic od vseh delničarjev pod enakimi pogoji. Zakonsko je določeno, kdaj nastane ta obveznost in na kakšen način mora prevzemnik od tega trenutka dalje postopati. Prav tako je določeno, na kakšen način se lahko oziroma morajo v primeru prevzemne ponudbe odzvati ciljna družba in njeni delničarji. Ustanovljen je tudi poseben nadzorni organ, ki udeležencem trga vrednostnih papirjev nudi pomoč, predvsem pa vrši nadzor nad pravilnostjo izvajanja zakona. V magistrskem delu so predstavljeni vsi pomembnejši instituti prevzemnega prava ter analizirane razlike med pravnimi ureditvami v Sloveniji in Nemčiji.Die Autorin untersucht und analysiert die Regulierung des Übernahmerechts in Slowenien und Deutschland. Die Mitgliedstaaten sind verpflichtet, die Rechtsakte der Europäischen Union in nationalen Recht umzusetzen und Ziele zu verfolgen, die mit dem Erlass der Dreizehnten Richtlinie erreicht werden sollten. Die Übernahme erfolgt, wenn der Bieter, allein oder zusammen mit gemeinsam handelnden Personen, Aktien einer anderen Gesellschaft, mit dem Ziel erwirbt, die Kontrolle zu übernahmen. Infolgedessen kann es zu einer Veränderung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft kommen. Deswegen hat der Gesetzgeber das Übernahmeverfahren geregelt, um die Minderheitsaktionäre zu schützen und die Transparenz des Wertpapiermarktes zu gewährleisten. Somit ist der Bieter, zum Zeitpunkt des Erwerbs des gesetzlichen Prozents aller Stimmrechte der Zielgesellschaft dazu verpflichtet, ein Pflichtangebot für die Aktien aller Aktionäre unter den gleichen Bedingungen zu veröffentlichen. Es ist gesetzlich geregelt, wann diese Verpflichtung entsteht und wie der Bieter von diesem Zeitpunkt an weiter verfahren muss. Des Weiteren ist auch festgelegt, wie die Zielgesellschaft und ihre Aktionäre im Falle eines Übernahmeangebots reagieren können beziehungsweise müssen. Eine besondere Aufsichtsbehörde bietet den Teilnehmern des Wertpapiermarktes ihre Unterstützung an und überwacht die Rechtmäßigkeit der Umsetzung des Gesetzes. In dieser Masterarbeit werden alle wichtigen Übernahmeinstitute vorgestellt und die Unterschiede der rechtlichen Bestimmungen in Slowenien und Deutschland analysiert