How do Basel IV regulation announcements impact market performance of European banks?

This dissertation examines final Basel III reforms announcements by the BCBS and assesses their impact on market performance of European banks using event study methodology. Following this initial part of the analysis, regression analyses are performed using explanatory variables referring to bank features such as liquidity, capitalisation, profitability and size. Country controls are also employed to analyse possible different countries reactions. Basel IV (final Basel III rules) announcements generally reflect a favourable response by the banks comprised in the sample, against initial expectation. This represents an aggregate shareholder wealth gain of over €40 million for statistically significant events, around a 4% increase against normal performance. This research shows that while bank-specific variables are not generally meaningful explaining variation in market valuation of European banks, the discrepancy between countries offers more insightful findings. GIIPS countries and sovereigns whose banks use their own IRB models may show possible vulnerabilities, yet do not seem to be lagging behind their European peers. Observed results may reveal that risk management policies and compliance have become more harmonised and aligned. This study’s findings may then provide evidence that Basel IV is an important step in reducing uncertainty, so as to reassure reliability in financial institutions and a safer banking environment in the EU.Esta dissertação examina os anúncios finais da regulação Basileia III por parte do Comité de Basileia e avalia a reação de mercado de bancos europeus, usando metodologia de event studies. Após esta parte da análise, regressões são realizadas usando variáveis explicativas de características específicas bancárias – como capital, liquidez, rendibilidade e dimensão do banco. Variáveis de controlo para país foram também incluídas, de modo a examinar possíveis reações diferentes dos bancos. Anúncios de Basileia IV (reformas Basileia III finalizadas) refletem uma resposta favoráveis pelos bancos incluídos na amostra, contrariando expetativas iniciais. Considerando eventos significativos, este resultado representa um ganho agregado de 40 milhões de euros para os shareholders destes bancos – um incremento de 4% relativamente à performance normal. A presente pesquisa mostra que, apesar das características específicas bancárias não serem particularmente significativas a explicar a variação no valor de mercado dos bancos europeus, a discrepância entre os diferentes países oferece conclusões mais pertinentes. Os países GIIPS ou aqueles cujos bancos usam os seus próprios modelos de avaliação de risco podem mostrar mais vulnerabilidades, porém não aparentam estar em desvantagem relativamente aos seus parceiros europeus. Os resultados observados podem revelar que as políticas de gestão de risco e compliance têm-se tornado mais harmonizadas e uniformes ao longo do tempo. As elações retiradas deste estudo podem, por isso, mostrar que as reformas Basileia IV são um passo importante em reduzir incertidade, promovendo reliabilidade num setor bancário europeu mais seguro