Hedgefonds : Enfants Terrible oder Stabilisatoren der Finanzmärkte?

Mit einem Anlagevermögen von rund 2000 Mrd. stellen Hedgefonds die wichtigsten Alternativen Investmentstrategien dar. Obwohl sie nur ein Prozent des traditionellen Anlagevolumens von Aktien, Obligationen und Immobilien ausmachen, bewegen sie die Märkte, die Regulatoren und die öffentliche Meinung. Sie handeln oft in ungewöhnlichen und wenig liquiden Märkten und dort sind sie zeitweise auffällige und dominierende Marktteilnehmer. Manchmal glätten sie Preisausschläge, indem sie Gegenpositionen einnehmen und bisweilen verursachen sie Preisbewegungen und damit Volatilität. Hedgefonds sind wegen ihrem aktiven Investmentverhalten zu wichtigen Umsatzträgern für die Investmentbanken und die Börsen geworden. Für ihre Endkunden, die Fondsinvestoren, erbringen sie im Vergleich zu Aktien nachhaltige Renditen auf dem Niveau von Aktien bei deutlich geringerer Volatilität, und dies trotz insgesamt hohen mehrschichtigen Gebühren. Und so mehr erstaunt es, dass Hedgefonds immer wieder mit negativen Schlagzeilen in der Tagespresse bedacht werden. Einmal ist es ein Ausfall eines einzelnes Fonds aus 10 000, der Kundengelder veruntreut oder mit zu spekulativen Operationen das Eigenkapital vernichtet. Ein anderes Mal überziehen bereits erfolgreiche und grosse Manager den Bogen, indem sie in schmalen Märkten manipulative Marktmacht ausüben und am Ende keine Gegenparteien mehr finden, bei denen sie ihre Positionen wieder verkaufen können