Évaluation du financement direct comme solution aux besoins de capitalisation grandissants des sociétés coopératives : Cas de färm.

Depuis quelques années, les citoyens se regroupent et mettent en place des initiatives locales pour faire face à la crise économique, sociale et environnementale. Ces initiatives se créent de plus en plus sous forme de sociétés coopératives dont la structure facilite la création de ces initiatives. Cependant, ces initiatives rencontrent des difficultés de financement suite à la diminution des subsides gouvernementaux et au faible soutien des banques. L’objet de ce mémoire est d’évaluer le financement direct comme solution aux problèmes de capitalisation rencontrés par les sociétés coopératives. En effet, leur structure de capital variable permet aux coopératives de faciliter l’entrée et la sortie dans le capital. Cette problématique est analysée au regard de la société coopérative färm qui est, comme le dit son cofondateur, « une coopérative de production, de distribution et de sensibilisation alimentaire durable » (Visart, 2016). Deux alternatives de financement direct sont analysées : le crowdfunding et l’appel public à l’épargne. Avant d’évaluer lequel de ces deux outils de financement est le plus adapté à la coopérative färm, nous avons étudié les attentes et les motivations de ses coopérateurs actuels et potentiels au travers d’une enquête. Cette enquête adressée aux parties prenantes de la coopérative nous a permis de nous assurer qu’il existait un réel potentiel de financement de färm par le grand public. À l’aide d’interviews avec les acteurs importants du crowdfunding belge, nous avons étudié l’offre proposée par ces plateformes. Ensuite nous avons comparé l’offre de crowdfunding sur le marché belge et l’appel public à l’épargne au regard des valeurs de färm et des attentes des coopérateurs. Il est ressorti de cette analyse que, dans le cas de färm, l’outil le plus propice est l’appel public à l’épargne. L’étude démontre comment ce mode de financement correspond aux attentes et aux valeurs coopératives de färm.Master [120] en sciences de gestion, Université catholique de Louvain, 201