L’acquisition d’une PME : valorisation et montage financier - le cas Mery Chassis

Dans ce mémoire, nous analyserons deux problématiques. Dans un premier temps, nous étudierons trois méthodes différentes et complémentaires afin d’approximer la valeur de l’entreprise et de ses fonds propres dans le cadre d’une acquisition. Par la suite, nous mettrons en pratique les concepts et processus théoriques des méthodes du discounted cash flow, des multiples et patrimoniale. Pour ce faire, nous nous intéresserons au cas de la PME Mery Chassis. L’opération de transmission est prévue en 2017 entre le père et le fils. Il s’agit d’un cas particulier de la cession de titres puisque les deux intervenants sont de la même famille. Lorsque nous aurons déterminé une fourchette de valeurs des fonds propres et analysé ces résultats, nous serons en mesure d’émettre une hypothèse sur le prix de la transaction. Cela nous servira de base pour construire le montage financier qui permettra au fils de racheter l’entreprise de son père. Dans cette seconde partie, nous analyserons les possibilités d’investissements, d’endettements, de garanties et d’opérations post-acquisition permettant de diminuer le poids du financement. À cette fin, nous adopterons une démarche multidisciplinaire liant la fiscalité, l’économie et le droit. Au terme de cet exercice, nous recommanderons de procéder au financement de l’acquisition de la PME par à un montage spécifique prenant en compte le contexte dans lequel la transaction prend place.Master [120] en sciences de gestion, Université catholique de Louvain, 201