PENGARUH SUKUK TERHADAP INFLASI DAN PERTUMBUHAN EKONOMI MELALUI MEKANISME TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER DI INDONESIA

Tujuan penelitian ini yaitu menganalisis pengaruh sukuk terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi di Indonesia melalui transmisi kebijakan moneter. Metode analisis yang digunakan yaitu kointegrasi untuk menganalisis hubungan keseimbangan sukuk, inflasi dan pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek dan jangka panjang. Kemudian menggunakan estimasi VECM untuk menganalisis apakah sukuk berpengaruh terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi di Indonesia dan menggunakan Multivariate VECM Causality untuk menganalisis hubungan kausalitas sukuk dengan inflasi dan pertumbuhan ekonomi dalam transmisi kebijakan moneter. Variabel penelitian yang digunakan melalui transmisi moneter saluran harga aset yaitu sukuk, konsumsi, inflasi, suku bunga, pertumbuhan ekonomi dan indeks harga saham gabungan. Melalui saluran nilai tukar yaitu variabel sukuk, inflasi, suku bunga, pertumbuhan ekonomi, investasi asing langsung dan nilai tukar. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, sukuk tidak memiliki hubungan keseimbangan dan pengaruh dengan inflasi, namun sukuk memiliki hubungan keseimbangan dan pengaruh dengan pertumbuhan ekonomi dan indeks harga saham gabungan melalui saluran harga aset dan suku bunga kebijakan melalui saluran nilai tukar. Dalam jangka panjang, sukuk memiliki hubungan keseimbangan dan berpengaruh terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi dan variabel moneter dalam mekanisme transmisi kebijakan moneter. Terakhir, Sukuk tidak memiliki hubungan kausalitas dengan inflasi namun memiliki hubungan kausalitas bidirectional dengan pertumbuhan ekonomi. Hal ini mengindikasikan bahwa penting bagi otoritas Indonesia yang relevan untuk meningkatkan pasar sukuk. Secara khusus direkomendasikan sukuk negara sebagai salah satu instrumen alternatif dalam kebijakan bauran di Indonesia (moneter-fiskal) untuk menstabilkan dan mendukung pembangunan ekonomi nasional. Kata Kunci: Sukuk, Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter, Inflasi, Pertumbuhan Ekonom