La crise mondiale de la titrisation et la dynamique des fonds souverains

Global Securitization Crisis and Sovereign Wealth Funds The Generally Accepted Principles and Practices for sovereign wealth funds (SWFs) -the Santiago Principles -are designed to address contestation over the role played by government-controlled asset pools in global capital markets and reduce negative public perceptions about the impact on social cohesion in recipient countries by outlining minimum standards of accountability and transparency. The paper examines how the changing nature of the global financial crisis impacted on the dynamics of the regulatory debate. It maps the dimensions of the crisis and assesses the risks associated with the expansion of state-controlled capital. It argues that the continued failure to clarify the rules governing inward investment makes it much more difficult to build the foundations of a new financial order. JEL Classification : F30, GO1, G18Les principes et pratiques généralement acceptés pour les fonds souverains -les Principes de Santiago -ont pour objet de répondre aux contestations sur le rôle que jouent des pools d'actifs contrôlés par des gouvernements et de réduire les perceptions négatives de leur rôle dans l'opinion publique des pays d'accueil, en définissant des critères minimums de responsabilisation et de transparence. Cet article étudie la manière dont la nature changement de la crise financière mondiale a affecté la dynamique du débat sur la réglementation. Il mesure les dimensions de la crise et évalue les risques associés à l'expansion de capital public. Il souligne que l'incapacité persistante à définir les règles régissant les investissements extérieurs complique sérieusement l'édification d'un nouvel ordre fi nancier. Classification JEL : F30, GOI, G18O’Brien Justin. La crise mondiale de la titrisation et la dynamique des fonds souverains . In: Revue d'économie financière. Hors-série, 2009. Les fonds souverains : numéro hors-série 2009. pp. 291-303