Prix des actifs financiers et équilibre des portefeuilles mondiaux

Financial assets prices of the Industrial business After a survey of the financial trends observed in the eighties and a discussion of some theoretical explanations about these, the paper tries to understand the successive changes of the global portfolio changes, with the help of a comparison of the rates of return of available assets, libelled in different currencies. This approach permits to assess the depth of financial desequelibria, to measure the greatness of the bubble which appears on the stock market, and to analyse the extent of the substituability between currencies and of the capital volatility. Finally, the future trends are conjonctured.Après avoir résumé les évolutions financières des années quatre-vingt et en avoir présenté quelques explications théoriques, on essaie de comprendre les modifications successives de l'équilibre de portefeuille mondial en se basant sur la comparaison des taux de rendement des actifs disponibles dans les différentes devises. Ceci permet d'évaluer l'ampleur des déséquilibres financiers, de mesurer la taille de la bulle qui est apparue sur le marché des actions, d'analyser le degré de substituabilité entre devises et de mobilité des capitaux. On tente ensuite d'imaginer les évolutions futures.Artus Patrick. Prix des actifs financiers et équilibre des portefeuilles mondiaux. In: Revue d'économie financière, n°5-6, 1988. À propos de la crise financière : les relations entre finance et économie, sous la direction de Christian de Boissieu et Yves Ullmo. pp. 33-43