Marchés émergents d’Asie du sud-est : un décollage sous contrainte

South-East Asia Emerging Markets : a tight rein on take-off South-East Asia stock-exchanges capitalisation has been multiplied by 6 in ten years and at the end of 1996 it represented 400 billion US dollars. These markets, having different sizes according to countries, show similar characteristics : overrepresentation among issuers in banking and real estate sectors, business concentration. Their incomplete development shows why the impact of investors' loss of confidence has had spectacular repercussions on capitalisation and performance since the beginning of the year. Great umbalances between an enormous share market as compared to the bond market, scant market liquidity and insufficient infrastructures have made them vulnerable and amplified the effects of the first withdrawal movements. The recovery of these markets, thanks to a better foreign actors' integration, remains one of the priorities as regards the harmonious development in that region.La capitalisation des bourses d'Asie du Sud-Est a été multipliée par 6 en dix ans, et représentait fin 1996, 400 milliards de USD. Ces marchés, de taille différente selon les pays, présentent des caractéristiques communes : surreprésentation parmi les émetteurs des secteurs bancaires et immobiliers, concentration de l'activité. Le caractère inachevé de leur développement explique que l'impact de la perte de confiance des investisseurs ait eu un impact si spectaculaire en termes de capitalisation et de performances depuis le début de l'année. L'hypertrophie du marché d'actions par rapport au compartiment obligataire, la faible liquidité de ces marchés et le caractère incomplet de leurs infrastructures les a rendus vulnérables et a amplifié l'effet des premiers mouvements de retrait. Le redressement de ces marchés, grâce à une meilleure intégration des acteurs étrangers, reste une des priorités du développement harmonieux de la région.Sellier Cécile. Marchés émergents d’Asie du sud-est : un décollage sous contrainte. In: Revue d'économie financière, n°44, 1997. Les systèmes financiers asiatiques. pp. 179-185