Le financement de l'investissement des petites entreprises industrielles : la place prépondérante de l'autofinancement

Finanzierung der Investitionen kleiner Industrieunternehmen: die herausragende Rolle der Eigenfinanzierung Eine 1993 bei Industrieunternehmen mit weniger als 20 Beschàftigten durchgefùhrte Erhebung verdeutlicht, daB sich Hàufigkeit und Hôhe der Investitionen sehr stark unterscheiden und die Eigenfinanzierung eine herausragende Rolle spielt. Diese kleinen Industrieunternehmen weisen ein sehr unregelmàBiges Investitionsverhalten auf: lediglich die Hàlfte von ihnen investierte 1993 und 42% dieser Unternehmen hatten 1992 nicht investiert. Nahezu ein Drittel investiert zwei Jahre hintereinander, wobei ein Viertel dieser Unternehmen ihre Investitionen um mehr als 70% senkte und ein Viertel sie um mehr als 87% erhôhte. Bei der Investitionsentscheidung sind die GrôBe des Unternehmens, sein Tatigkeitsbereich und das Profil des Unternehmers entscheidende Faktoren. Die Hâlfte der von diesen Unternehmen getâtigten Investitionen wird durch Eigenfinanzierung und ein Drittel durch Bankkredite finanziert. Zwei Drittel der Unternehmen, die investieren, greifen ausschlieBlich auf Eigenfinanzierung und nahezu ein Zehntel auf Bankkredite zuriick.Financing Small Industrial Enterprise Investment: Self-Financing Dominates A 1993 survey of industrial firms with under 20 employees finds huge variations in investment frequency and amounts as well as the dominance of self-financing. The investment behaviour of these small industrial firms is highly variable. Only half of them invested in 1 993 and 42% of this number invested nothing in 1992. Nearly one-third invested two years in a row, with one-quarter of this fraction reducing their investment by over 70% and one-quarter increasing it by over 87%. Company size, business sector and company head profile are determining elements in the investment decision. Half of the sums invested by these companies are self-financed and one-third are financed by bank loans. Two-thirds of the investing companies rely exclusively on self-financing and nearly one-tenth use bank loans.Le financement de l'investissement des petites entreprises industrielles : la place prépondérante de l'autofinancement Une enquête réalisée en 1993 auprès des entreprises industrielles de moins de 20 salariés met en évidence la très forte variabilité de la fréquence des investissements, de leurs montants et le rôle prépondérant de l'autofinancement. Ces petites entreprises industrielles ont un comportement d'investissement très irrégulier : seule la moitié d'entre elles ont investi en 1 993 et, parmi celles-ci 42 % n'avaient pas investi en 1992. Près d'une sur trois investit deux années de suite, dont une sur quatre en diminuant leur investissement de plus de 70 % et une sur quatre en l'augmentant de plus de 87 %. La taille de l'entreprise, son secteur d'activité et le profil du chef d'entreprise sont des éléments déterminants de la décision d'investissement. La moitié des montants investis par ces entreprises est financée par de l'autofinancement et un tiers par des crédits bancaires. Parmi les entreprises qui investissent, deux sur trois le font en ayant exclusivement recours à l'autofinancement, et près d'une sur dix au crédit bancaire.La financiaciôn de la inversion de las pequenas empresas industriaies : el protagonismo de la autofinanciaciôn Una encuesta realizada en 1993 entre empresas industriaies de menos de 20 asaiariados pone de manifiesto la gran variabilidad de la frecuencia de las inversiones y de su importe, asî como el protagonismo de la autofinanciaciôn. Estas pequenas empresas industriaies tienen un comportamiento de inversion muy irregular : tan solo la mitad de ellas invirtieron en 1 993 y de un 42% de estas no habîan invertido en 1992. Casi una de cada très ha invertido Ios dos arïos de seguido, y entre las de este tipo, una de cada cuatro ha disminuido su inversion en mâs del 70% y una de cada cuatro lo ha aumentado en mâs del 87%. El tamano de la empresa, su sector de actividad y el perfil del patron, son elementos déterminantes para la decision de inversion. La mitad de Ios importes invertidos por estas empresas se financia mediante la autofinanciaciôn y una tercera parte de Ios créditas bancarios. Entre las empresas que invierten, dos de cada très lo hacen recurriendo solo a la autofinanciaciôn, y casi una de cada diez al crédita bancario.Rosenwald Fabienne. Le financement de l'investissement des petites entreprises industrielles : la place prépondérante de l'autofinancement. In: Economie et statistique, n°319-320, Décembre 1998. pp. 127-136