Existe-t-il vraiment une relation coïntégrante de demande de monnaie M3 en France ?

Does a cointegrating M3 money demand relation really exist in France? The goal of this paper is to verify, in the french case, using 1970-1995 quarterly data, wether the possibility of a cointegrating money demand relation is an acceptable hypothesis and if the evolution of the financial system after 1985 - date of the start of its mutation - could involve a deterioration or an improvement of the structure and the goodness of fit of this function. The method is multivariate cointegration and the retained model is a vector error correction model (VECM). This allow us to determinate the most accurate pattern for the money demand function and after to estimate it. Finaly, we can conclude that a cointegrating M3 money demand relation really exist in France.L'objectif de cet article est de vérifier, dans le cas de la France, sur la période 1970-1995, avec des données trimestrielles, si l'existence d'une relation coïntégrante de demande de monnaie est une hypothèse acceptable et si l'évolution du système financier à partir de 1985 - point de départ de sa mutation -a pu entraîner une altération ou une amélioration de la forme et des qualités statistiques de cette fonction. La méthode employée est celle de la coïntégration multivariée et le modèle retenu est un VAR à correction d'erreur (VECM). Cela nous permet de déterminer la forme la plus pertinente pour la fonction de demande de monnaie et ensuite de l'estimer. Finalement, on peut conclure qu'il existe bien une relation coïntégrante de demande de monnaie M3, en France.Goux Jean-François. Existe-t-il vraiment une relation coïntégrante de demande de monnaie M3 en France ?. In: Revue économique, volume 51, n°4, 2000. pp. 885-911