Théorie et pratique du chômage en France

Theory and practice of french unemployment The paper shows that an economic policy which has stabilized wages around productivity growth will yield a randow walk behavior for employment. The sources of this indexation are examined. In the framework of the paper, it will resuit from the inefficiency of the intertemporal arbitrage of economie policy; Labor demand depends upon the expected value of future labor costs. (Employment is a quasi-fixed factor, along Sargent's formulation). Therefore, government must convince the firms that a lasting wedge between the productivity and the cost of labor will be maintenained later on, in order to yield new hirings to-day. Otherwise, if firms' expectations cannot be manipulated, the government will have no incentive to bring down the cost of labor today. The indexation of the cost of labor on productivity is therefore the by-product of two self-fulfilling processes : (a) it is the best policy which a government will do, if it cannot convince the private agents that it will do something else later on ; (b) it corresponds to the best policy that will pursue a government which truthfully believes that labor is a « random walk ».Théorie et pratique du chômage en France l L'article montre qu'une politique économique qui s'est employée à indexer les salaires sur la productivité donnera lieu à une « marche au hasard » pour l'emploi, et il analyse les causes de cette indexation. Dans le modèle étudié, l'embauche dépend des anticipations des firmes sur l'évolution future des coûts du travail (l'emploi étant un facteur quasi fixe). Dès lors, le gouvernement doit convaincre les firmes qu'un écart durable sera maintenu entre coût et productivité du travail pour les incitera embaucher. A défaut, il n'aura aucune incitation à imposer une rigueur salariale inutile. L'équilibre avec indexation des salaires sur la productivité sera donc l'effet d'un double mouvement « auto-réalisateur ». En premier lieu, il dissimule la preuve économétrique de la corrélation entre salaire et emploi. En second lieu, il est l'équilibre que retiendra un gouvernement qui fait face à des entreprises dont les anticipations ne peuvent pas être manipulées.Michel Philippe, Cohen Daniel. Théorie et pratique du chômage en France. In: Revue économique, volume 38, n°3, 1987. pp. 661-676