Etude du comportement de l'épargnant français vis-à-vis des liquidités : 1971-1981

French households and liquid assets (1971-1981) Thierry Chauveau, Patrick Frochen This paper deals with the allocation made by French households between several assetfi constituting M 3. It is suggested that the fluctuations of the composition of M 3 in mainly due to thé behaviour of the richer households who are sensitive to thé after-tax rates of return of the different assets and to several institutional variables such as ceilings limitating deports... The regular decrease of M 1 relatively to M 3 appears to be linked with financial innovation, modification of habits or the increase of the ratio wealth/income. Moreover, total optimal portfolio allocation rather than marginal optimal allocation seems to characterize the behaviour of French households.Ce travail est consacré à une étude des arbitrages effectués par les ménages français entre les divers actifs constituant M 3. L'économétrie suggère que les particuliers les plus favorisés sont à l'origine des fluctuations de la composition de M 3. Ainsi les taux après impôt et des variables institutionnelles (seuils, plafonds) expliquent-ils l'évolution de la part de chaque actif. L'apparition d'un produit nouveau, les habi­tudes du public, ou une tendance à l'augmentation du rapport (richesse/revenu) rendent également compte de la décroissance régulière de M 1 au profit de l'épargne logement et des livrets « A ». Le public semble réallouer à chaque période son portefeuille de liquidités, ce qui distingue ces actifs des titres pour lesquels une allocation marginale du portefeuille est souvent postulée.Chauveau Thierry, Frochen Patrick. Etude du comportement de l'épargnant français vis-à-vis des liquidités : 1971-1981. In: Revue économique, volume 34, n°1, 1983. pp. 152-181