The Arrangement of Control Rights and a Firm's Financial Portfolio-An Analysis of the Roles of Promise and Encouragement in the Arrangement of Control Right
- 王勇
Publication date
January 2003
DOI Publisher
南开经济研究 Journal
issn:1001-4691Abstract
在企业的融资活动中,存在双重的道德风险问题:一是因外部投资者和企业家之间存在关于项目实现利润高低的私人信息导致的"撒谎"问题;二是因企业家和职业经理人之间存在关于经理人是否努力的私人行动导致的"偷懒"问题.本文认为,这两类问题都需要借助控制权来解决.控制权对于投资者的意义在于保证回报的安全性;对于经理人的意义在于带来控制权收益.这形成了控制权安排的承诺作用和激励作用.本文通过对控制权这两种作用的相互影响的分析讨论了企业最优融资结构的决定.中文核心期刊要目总览(PKU)中国社会科学引文索引(CSSCI)0159-6
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