Türk İmalat Sanayi Firmalarının Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörlerin Analizi

Sürdürülebilir kârlılığı hedefleyen tüm şirketler için atılması gereken ilk adım etkin oluşturulmuş bir borç- özkaynak yapısıdır. İlgili literatüre katkı sunmayı amaçlayan bu çalışmada Türk imalat sanayi firmalarının sermaye yapısı kararlarını etkileyen firma düzeyinde faktörler Finansal Hiyerarşi ve Dengeleme Teorisi kapsamında incelenmiştir. Çalışmada 1990-2014 döneminde Borsa İstanbul’da kesintisiz işlem gören 50 adet firmaya ait veriler Dinamik Panel Veri Analizi ile incelenmiştir. Çalışmada bağımsız değişkenlerden firma büyüklüğü, varlık yapısı, kârlılık ve cari oranın borçlanma üzerinde negatif etkisi bulunmuşken; büyüme oranı ve büyüme fırsatlarının pozitif etkisi olduğu tespit edilmiştir. Firma riski değişkeni ise tüm modellerde istatistiki olarak anlamsız çıkmıştır. Sonuç olarak Türk İmalat sanayi firmalarının borçlanma davranışlarının kısa ve uzun vadede ağırlıklı olarak Finansal Hiyerarşi Teorisi ile uyumlu olduğu söylenebilir