Går det att förutspå marknaden efter annonsering av en M&A? : -En kvantitativ studie med fokus på det förvärvande företaget

Sammandrag Sammanslagningar och förvärv (M&As) har blivit ett populärt verktyg för att uppnå synergier. Trots att allt fler M&As genomförs, råder det delade meningar om hur aktieägarna påverkas på kort och lång sikt efter annonsering av en M&A. Forskning kring huruvida det finns ett samband mellan avvikelseavkastning (AR) på kort och lång sikt är bristfällig, varför denna studie syftar till att undersöka hur AR på kort sikt påverkar AR på lång sikt efter annonsering av M&As. Vid beräkning av AR används kumulativ avvikelseavkastning (CAR) på kort sikt samt en köp- och hållmetod (BHAR) på lång sikt. Sambandet studeras genom multipel linjär regressionsanalys. Urvalet för studien består av 111 M&As som gjorts på den svenska marknaden åren 2003-2013. Studiens hypotes baseras på överreaktionshypotesen som förväntar sig ett negativt samband mellan AR för kort och lång sikt. Resultatet påvisar ett positivt samband och hypotesen får därmed förkastas. Till följd av det positiva sambandet finner studien möjlighet att förutspå positiv AR och därmed förkastas teorin kring att marknaden följer ett slumpmässigt mönster.