The optimal tax treatment of housing capital in the neoclassical growth model

In a dynamic setting, housing capital is both an asset and a consumption good. But should it be taxed like other forms of consumption or like other forms of capital? We analyze this question by considering the taxation of housing capital in a version of the neoclassical growth model. We derive the optimal tax treatment of housing capital vis-à-vis the tax treatment of both business capital and other forms of consumption allowing for relatively general preferences. We show that for a class of utility functions that includes the standard Cobb-Douglas function, the second-best optimum can be achieved with a simple tax structure where housing construction is taxed at the same rate as non-housing consumption and the tax rate on the imputed rent equals the tax rate on the return to business capital in every period. We also show how the optimal tax structure depends on the elasticities of substitution between housing, non-housing consumption, and leisure. Our numerical analysis shows that the optimal tax burden on housing capital is indeed very sensitive to household preferences.Omistusasunto on sekä varallisuuserä että kulutushyödyke. Mutta pitäisikö asumista verottaa kuten muuta kulutusta vai kuten muuta säästämistä? Tarkastelemme asuntovarallisuuden optimaalista verokohtelua dynaamisessa yleisen tasapainon mallissa. Johdamme asumisen optimaalisen verokohtelun suhteessa muun pääoman ja muun kulutuksen verotukseen. Näytämme, että tietyillä oletuksilla kotitalouksien preferensseistä, jotka kattavat mm. Cobb-Douglas hyötyfunktion, on optimaalista verottaa omistusasumisen laskennallista tuottoa samalla veroasteella kuin tuotannollista pääomaa, jos uudisrakentamista verotetaan samalla veroasteella kuin muuta kulutusta. Näytämme myös, miten tulos muuttuu, jos tarkastellaan yleisempää hyötyfunktiota. Tutkimuksen numeerisessa osassa osoitamme, että omistusasumisen optimaalinen verokohtelu on herkkä asumisen, muun kulutuksen ja vapaa-ajan välisille substituutiojoustoille