Julkisen velan hallinta eräissä EU-maissa. Helsinki 1999

Maakohtaiset erot julkisen talouden ongelmien ovat huomattavan suuria, eikä mitään selvää yhteistä mallia ongelmien synnyn ja ratkaisun suhteen tunnu olevan. Joka tapauksessa yhteisiä tekijöitä ovat mm. talouksien rakenteelliset piirteet, joiden seurauksena tilapäiset häiriöt johtavat pysyviin tasapainottomuuksiin, mikä näkyy esimerkiksi työttömyyden portaittaisena nousuna. Maakohtaiset tekijät puolestaan voivat liittyä maiden harjoittamaan talouspolitiikkaan, jolla ei ole onnistuttu vakauttamaan julkista taloutta nousukaudenkaan aikana. Useissa maissa julkisissa vajeissa on ollut kasvava trendi ja suuri osa julkisen talouden ongelmista 1970-luvun alusta lähtien voidaan katsoa rakenteellisiksi. Tässä tutkimuksessa tarkasteltujen kuuden pienen EU-maan kokemusten mukaan julkisen velkaantumisen pysyvä alentaminen näyttää vaikealta. Nopea tuotannon kasvu ja alhaiset reaalikorot ovat monissa tapauksissa olleet tärkein tekijä, kun julkinen talous on saatu ylijäämäiseksi. Tällainen vakauttaminen ei kuitenkaan ole yleensä osoittautunut pysyväksi. Sekä tämän että muiden tutkimusten mukaan myöskään sellaiset julkisen talouden vakauttamiset, jotka perustuvat pääosin veroasteen korottamiseen eivät ole osoittautuneet pysyviksi. Pysyvä vakauttaminen näyttäisi edellyttävän rakenteellisia menosäästöjä, mikä on usein poliittisesti vaikeaa