Corporate governance e conflitos de agência em Portugal : revisão de literatura e evgidência empírica

Mestrado APNORO Corporate Governance (CG), não sendo uma problemática nova, ganha particular relevância na sequência da recente crise financeira que assolou as economias mundiais, os mercados e as instituições. Por sua vez, o mercado acionista português, porque formado por empresas de pequena e média dimensão, com elevada concentração de capital e onde a propriedade e a gestão tendem a apresentar-se concentradas, é potencialmente gerador de custos de agência. O presente trabalho procurou discutir e perceber a influência dos modelos de CG no desempenho empresarial, com particular incidência no âmbito dos principais conflitos de agência. Com recurso a uma metodologia quantitativa e a uma amostra de 42 empresas pertencentes ao Euronext Lisbon, foram levantadas seis hipóteses de investigação com o propósito de procurar perceber se existem diferenças no desempenho empresarial tendo em conta o modelo de CG adotado (modelo Anglo-saxónico e o modelo Latino) bem como o tipo de remuneração, considerando a existência de remuneração fixa e variável. Adicionalmente foi analisada a associação entre as variáveis de performance e as variáveis modelo de CG e tipo de remuneração. Os resultados apontam que os modelos de CG e o tipo de remuneração não afetam a performance empresarial e que a escolha do modelo de CG não influência o tipo de remuneração, o que se pode traduzir em custos de agência entre administradores e acionistasEl Gobierno Corporativo (GC) no es un problema nuevo, pero adquiere mayor relevancia a raíz de la reciente crisis financiera que afectó a la economía global, los mercados y las instituciones. El mercado de valores portugués, que consiste en las pequeñas y medianas empresas, con una alta concentración de capital y donde la propiedad y la gestión concentrada es potencialmente generador de costos de agencia. Este estudio tuvo como objetivo analizar y comprender la influencia de los modelos CG en el rendimiento del negocio, con un enfoque particular en los principales conflictos de agencia. Utilizando una metodología cuantitativa y una muestra de 42 empresas pertenecientes a la Euronext Lisboa, que se plantearon seis hipótesis de investigación con el fin de tratar de entender si hay diferencias en el rendimiento del negocio, teniendo en cuenta el modelo adoptado CG (modelo anglosajón y el modelo de América) y el tipo de compensación, teniendo en cuenta la existencia de la retribución fija y variable. Además se analizó la asociación entre las variables de rendimiento y variables modelo CG y el tipo de remuneración. Los resultados muestran que los modelos de GC y el tipo de compensación que no afecten al rendimiento del negocio y la elección del modelo CG no influyen en el tipo de compensación, que puede traducirse en costes de agencia entre accionistas y directivo