Contagio financiero en mercados latinoamericanos: una aplicación de DCC MGARCH

Este documento busca identificar si existió potencial efecto contagio entre los índices accionarios de seis países latinoamericanos frente a Estados Unidos y Alemania, el periodo de análisis es 2001 2013. Para este ejercicio se utiliza la metodología de Correlación Dinámica Condicional para modelos GARCH multivariados con el fin de modelar las correlaciones condicionales entre los retornos diarios de los índices accionarios de estas economías. Los resultados revelan aumentos de las correlaciones condicionales de Estados Unidos y Alemania, con respecto a los países latinoamericanos para los periodos 2007 2009 y 2011 2012 respectivamente, dando evidencia de contagio financiero. Por último, en un ejercicio de volatilidades internas y externas, se encuentra que los incrementos de la correlación se dan por una mayor exposición a choques externos.This document (paper) tries to identify if it existed a potential contagion effect among the share rates from six Latin-American countries compared to United States and Germany. The period taken into account for the analysis is 2001 2013. For this exercise the Conditional Dynamic Correlation for GARCH multivariate models methodology is used with the objective of modeling the correlations among the daily exchange of the share rates of these economies. The results show the increase of United States and Germany s conditional correlations, in front of the Latin-American countries for 2007 2009 and 2011 2012 respectively, proving evidence of financial contagion. Finally, in an exercise of internal and external volatility, the fact that the increase of the correlation is given for a bigger exposure to external clashes is found