PENGARUH FREE CASH FLOW DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan pengaruh langsung profitabilitas dan free cash flow terhadap nilai perusahaan serta pengaruh tidak langsungnya melalui kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan populasi penelitian menggunakan perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012-2015. Pemilihan sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh sebanyak 14 perusahaan (56 firm year) yang memenuhi kriteria sebagai sampel penelitian. Teknik analisis yang digunakan yaitu analisis regresi linear berganda dan path analysis dengan menggunakan program SPSS 23. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan. Free cash flow berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen. Sedangkan free cash flow dan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dari uji path analysis diketahui kebijakan dividen tidak terbukti dapat dijadikan variabel intervening karena pengaruh langsung profitabilitas dan free cash flow terhadap nilai perusahaan lebih besar dari pengaruh tidak langsung melalui kebijakan divide