Le strategie di assicurazione di portafoglio

Il presente lavoro si pone l’obiettivo di analizzare i principi base di funzionamento della Portfolio Insurance. Il primo passo è stato quello di definire i possibili schemi di attuazione della Portfolio Insurance andando a distinguere innanzitutto gli schemi realizzati mediante l’utilizzo di opzioni dagli schemi di dynamic hedging come la Constant Proportion Portfolio Insurance (in seguito CPPI), ponendola in confronto con l’altra strategia dominante, la Option-Based Portfolio Insurance (in seguito OBPI). Nella breve analisi proposta di questi schemi ho dato una descrizione delle modalità di attuazione Identificandone allo stesso tempo i punti di forza e di debolezza. In seguito ho illustrato le più comuni strategie di Portfolio Insurance tra cui la Buy & Hold, la Constant Mix, la OBPI, la CPPI. Nell’ambito di questa tesi quindi, andremo a simulare i profili delle suddette strategie, in vari contesti di mercato, e ne analizzeremo le problematiche, tra cui l’importanza dei costi di transazione, la volatilità dei mercati, la partecipazione al rialzo del mercato (la cosiddetta upside value capture)