La valutazione delle aziende nelle IPO. Il problema dell'underpricing sul mercato AIM Italia.

Nel presente lavoro è stato dapprima affrontato il tema dell’IPO da un punto di vista generale, con un’analisi a tutto tondo dei passaggi, dei tempi e delle motivazioni della quotazione e con una descrizione dei mercati di Borsa Italiana dedicati a questo scopo, in particolare di quello destinato alle PMI. Il tema si presenta molto attuale, perché la restrizione del credito in seguito alla crisi e ai nuovi regolamenti bancari, ha provocato un aumento d’interesse verso i canali di finanziamento alternativi, anche in un sistema finanziario notevolmente banco-centrico, come quello italiano. In seguito viene approfondita la questione della valutazione aziendale in sede di IPO, andando ad affrontare le principali differenze e specificità in questo ambito per le imprese di dimensioni medio-piccole. In particolare, è stata effettuata un’analisi sull’IPO underpricing, attraverso un raffronto tra i dati che si registrano sul mercato principale e quelli che si registrano su Aim Italia-MAC, il mercato dedicato alle piccole e medie imprese