NOVAC, PRIHOD I KAUZALNOST: ISPITIVANJE TURSKE EKONOMIJE

This paper examines the direction of causality between money and income for the Turkish economy using quarterly data over the period of 1987 to 2011. A vector autoregression model consisting of the real gross domestic product, the broad money supply, the three months deposit rate as short-term interest rate, and the consumer price index is constructed to implement causality tests. Also, a leveraged bootstrapped simulation technique is used when conducting causality tests in order to make the results more robust. The empirical results suggest a bidirectional causation between the two variables and that monetary aggregates may provide relevant information in the implementation of monetary policy.Ovaj rad istražuje smjer kauzalnosti između novca i dohotka u turskoj ekonomiji koristeći kvartalne podatke za period od 1987. do 2011. Vektorski autoregresijski model koji sadržava realni bruto domaći proizvod, opskrbu novcem u širem smislu, tromjesečnu stopu depozita kao kratkoročnu kamatu i potrošački cjenovni indeks sastavljen je u svrhu provođenja testova kauzalnosti. Osim toga, „leveraged bootstrap“ simulacijska tehnika je korištena pri provođenju testova kauzalnosti kako bi rezultati bili robustniji. Empirijski rezultati sugeriraju postojanje dvosmjerne kauzalnosti između dvije varijable te da novčani agregati mogu pružiti relevantne informacije za implementaciju monetarne politike